دور المستثمرين المؤسسيين

قبل سنوات عديدة، في جميع أنحاء العالم، كان المشترين والبائعين لأسهم الشركات من المستثمرين، رجال الأعمال الأثرياء أو العائلات، الذين غالبا ما كان لها مصلحة راسخة شخصية في أسهم الشركات التي يملكونها. وبمرور الوقت، اكتسبت الأسواق إلى حد كبير الطابع المؤسسي : (مثل صندوق المعاشات التقاعدية، صناديق الاستثمار المشترك، صناديق التحوط، صناديق التداول، مجموعات المستثمرين الآخرين، شركات التأمين، المصارف، السماسرة، وغيرها من المؤسسات المالية.
وجلب صعود المستثمر المؤسسي معه بعض الزيادة في العناية المهنية التي كانت تميل إلى تحسين تنظيم سوق الأوراق المالية (ولكن ليس بالضرورة في مصلحة صغار المستثمرين أو حتى المؤسسات الصغيرة، التي يوجد منها الكثير). علما بأن هذه العملية وقعت بالتزامن مع نمو الاستثمار المباشر للأفراد بشكل غير مباشر في السوق (على سبيل المثال ضاعف الأفراد مرتين من مقدار من الأموال في صناديق الاستثمار المشترك، كما يفعلون في الحسابات المصرفية). لكن هذا النمو حدث في المقام الأول عن طريق تسليم الأفراد أموالهم إلى ‘المهنيين لإدارتها، مثل صناديق الاستثمار المشترك. وبهذه الطريقة، فإن غالبية الاستثمارات توصف الآن بأنها “الاستثمار المؤسسي” على الرغم من أن الأغلبية الساحقة من هذه الأموال لصالح المستثمرين الأفراد.
ويعتبر برنامج التداول، هو السمة المميزة للتداولات المؤسسية، وبلغ ما يزيد على 80 ٪ من التداولات في بورصة نيويورك في بعض الأشهر من عام 2007. [1] وعلاوة على ذلك، فإن هذه الإحصاءات لا تكشف عن المدى الكامل لهذه الممارسة، وذلك بسبب ما يسمى ‘جبل الجليد’. See Quantity and display instructions under last reference.)
وللأسف، كان هناك فواصل متزامنة في الرقابة على الشركات الكبيرة، التي أصبحت الآن مملوكة في معظمها لمؤسسات كبيرة. ومجلس إدارة الشركات الكبيرة المستخدمة يتم اختيارها من قبل المساهمين الرئيسيين، وكذلك الاستثمارات النقدية في الشركة (فورد)، ويراقب المجلس الشركة والمسؤولين التنفيذيين الرئيسيين (وهم عادة ما يكونوا مستأجرين، ويطلق الرئيس، أو الرئيس التنفيذي—المدير التنفيذي).
وكشفت دراسة اجراها بنك كريدي سويس وجدت أن الشركات التي “سمحت للمؤسسين بالاحتفاظ بحصة تزيد على 10 ٪ من رأس مال الشركة، تتمتع بأداء متفوق أكثر من الشركات القطاعية المعنية.” ومنذ عام 1996، فإن هذه المبالغ الأداء تفوق نسبة 8 ٪ سنويا. [2] “Look beyond Six Sigma and the latest technology fad. One of the biggest strategic advantages a company can have, [BusinessWeek has found], is blood lines.” [3] In that last study, “BW identified five key ingredients that contribute to superior performance. Not all are qualities unique to enterprises with retained family interests. But they do go far to explain why it helps to have someone at the helm— or active behind the scenes— who has more than a mere paycheck and the prospect of a cozy retirement at stake.” See also, “Revolt in the Boardroom,” by Alan Murray’
وفي هذه الأيام، إذا كانت المؤسسات لا تحب ما يفعله الرئيس / الرئيس التنفيذي لشركة، فإنها ببساطة يمكن أن تعزل المجلس الذي اختاره الرئيس / المدير التنفيذي، ويمكن أن تتكون أساسا من اصدقائه ومساعديه، مثل موظفي الشركة أو زملاء العمل. ونادرا ما يعترض، الرئيس / المدير التنفيذي وعموما يأخذ رئيس المجلس الموقف نفسه (وهو ما يجعل الامور أكثر صعوبة لاصحاب المؤسسات في ابعاده). أحيانا، ولكن نادرا، ودعم المستثمرين المساهمين قرارات بشأن مسائل مثل رواتب المدراء التنفيذيين والمضادة للاستيلاء، ويعرف أيضا باسم “حبة السم” التدابير.
أخيرا، في مجمعات أكبر من الأموال المستثمرة (مثل صناديق الاستثمار المشترك ‘فانجارد 500’، أو أكبر شركة إدارة الاستثمار للشركات، ستيت ستريت كورب) مصممة ببساطة للاستثمار في عدد كبير جدا من شركات مختلفة معسيولة كافية، تستند إلى فكرة أن هذه الاستراتيجية سوف بشكل كبير في التخلص الفردية الشركة مخاطر مالية أو غيرها، وبالتالي، حتى هؤلاء المستثمرين قد يكون أقل اهتماما في شركة معينة في الحكم.
منذ صعود ملحوظ في استخدام المعاملات الإنترنت من 1990s، على المستويين الفردي والمهني المستثمرين في الأوراق المالية في مختلف أنحاء العالم قد برزت بوصفها نوعا جديدا من إمكانات كبيرة (قصيرة الأجل) في امتلاك القوة المباشرة أو غير المباشرة في الشركات والأسواق : مشارك عارضة. حتى لشراء حصة الفرد في أي شركة واحدة يقلل من قبل المستثمرين الأفراد، وبيع المشتقات (على سبيل المثال، تبادل المتداولة صندوق ق (صناديق الاستثمار المتداولة)، سوق الأسهم خيارات مؤشر [4]، الخ) قد ارتفع. لذلك، فإن مصالح معظم المستثمرين أصبحوا الآن بشكل متزايد نادرا ما ترتبط حظوظ الشركات الفردية.
ولكن، ملكية أسهم في الأسواق في جميع أنحاء العالم يتغير، فعلى سبيل المثال، فإن الأغلبية من أسهم الشركة في السوق اليابانية التي عقدت من قبل الشركات المالية والشركات الصناعية (هناك كمية كبيرة ومتعمدة [5] عبر عقد] بين الشركات keiretsu اليابانية وفي غضون S. تشايبول الكورية ‘المجموعات’) [6] ، في حين أن الأسهم في الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة وأوروبا هي أكثر من ذلك بكثير على نطاق واسع التي تملكها، وغالبا ما زال كبيرا من قبل المستثمرين الأفراد.